Στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America προειδοποιούν ότι το "έξαλλο ράλι" στην Wall Street, το οποίο έχει οδηγήσει τις μετοχές σε ιστορικά υψηλά, με όχημα την ισχυρή νομισματική και δημοσιονομική τόνωση, δημιουργεί συνθήκες "φούσκας" στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων.
"Η πολιτική "φουσκώματος" από πλευράς Ουάσινγκτον δημιουργεί συνθήκες φούσκας στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων στην Wall Street", τονίζουν οι αναλυτές της BOfA, με επικεφαλής τον Michael Hartnett, σε σημειώμά τους που είδε το φως της δημοσιότητας την Παρασκευή. "Όταν εκείνοι που θέλουν να παραμείνουν πλούσιοι αρχίζουν και δρουν όπως εκείνοι που δεν είναι αλλά θέλουν να γίνουν, εκείνο που ακολουθεί λίγο αργότερο είναι μια έκρηξη λόγω σπεκουλαδόρικων πρακτικών".
Οι αναλυτές προβλέπουν επικείμενη διόρθωση στην αγορά και μια κορύφωση του positioning μέσα στο α' τρίμηνο του 2021, με τον δείκτη Bull & Bear της BofA να πλησιάζει στο σημείο που θα δώσει το "σήμα sell", όπως αναφέρει το πρακτορείο Bloomberg.
Οι εκτινασσόμενες τιμές στην αγορά που έχουν ως όχημα το δωρεάν χρήμα των πακέτων τόνωσης, θα οδηγήσει υψηλότερα τον "πληθωρισμό της Main Street", με το ρίσκο της εκτίναξης των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, τη σύσφιγξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών και την αύξηση της ανεξέλεγκτης μεταβλητότητας, προειδοποιούν οι στρατηγικοί αναλυτές. Θυμίζουν άλλωστε το προηγούμενο της "φούσκας" των dot-com στις αρχές της δεκαετίας του 2000, καθώς και τη "φούσκα" των ακινήτων το 2007-2008.
Η νομισματική πολιτική της Fed ευνοεί τα προϊόντα υψηλού ρίσκου
Τα επενδυτικά προϊόντα υψηλού ρίσκου, που πραγματοποιούν ράλι με φόντο την υπόσχεση μιας κανονικότητας μέσω του εμβολίου κατά του κορονοϊού, λαμβάνουν περαιτέρω ώθηση από την πεποίθηση ότι η κατάκτηση από τους Δημοκρατικούς μιας έστω και οριακής πλειοψηφίας στη Γερουσία των ΗΠΑ σηματοδοτεί περαιτέρω μέτρα δημοσιονομικής τόνωσης, που έρχονται να προστεθούν στην ιδιαίτερα χαλαρή νομισματική πολιτική της Federal Reserve. Ο ευρύτερος δείκτης S&P 500 έχει σημειώσει άνοδο άνω του Index 70% από τα χαμηλά του περασμένου Μαρτίου, στην έναρξη της κρίσης του κορονοϊού, ενώ ο τεχνολογικός Nasdaq έχει σχεδόν διπλασιάσει τις μονάδες του, με το Bitcoin να έχει ξεπεράσει τις 30.000 δολάρια.
Οι ισολογισμοί των κεντρικών τραπεζών έχουν εκτιναχθεί σε μέγεθος μέσα στο 2020, σε επίπεδα ρεκόρ τόσο για την Fed όσο και για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Η BofA εκτιμά ότι το μέγεθος του ισολογισμού της Fed θα αγγίξει το 42% του ΑΕΠ των ΗΠΑ για το 2021, ενώ το έλλειμμα αναμένεται να φτάσει ως και το 33% του ΑΕΠ.
