«Οι ευρωπαϊκές αγορές είναι πιο ελκυστικές από πλευράς αποτιμήσεων και λιγότερο ευαίσθητες στις αυξήσεις επιτοκίων που θα προέλθουν από τη Fed», εκτιμά ο Φρανσίσκο Σιμόν, αναλυτής της Standard Asset Management, ο οποίος υποστηρίζει ότι υπάρχει πληθώρα αγοραστικών ευκαιριών στην Ευρώπη.
Ανάλογες απόψεις εκφράζουν οι αναλυτές των Goldman Sachs, JPMorgan Chase και Citigroup, ενώ σε έρευνά της Bank of America, μεταξύ traders, αναφέρει ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες αποτελούν μία από τις κορυφαίες επενδυτικές επιλογές.
Υπέρ των ευρωπαϊκών αγορών τάσσονται οι επενδυτές
Οι ευρωπαϊκές αγορές υστέρησαν στο ράλι σε σύγκριση με τη Wall Street κατά τη διάρκεια του 2021 αλλά ταυτόχρονα εμφανίζονται πιο ανθεκτικές από την αρχή του τρέχοντος έτους, γεγονός που οφείλεται και στην ύπαρξη πιο «αμυντικών» χαρακτηριστικών στις εισηγμένες εταιρείες. Οι αγορές της Ευρώπης μπορεί να είναι λιγότερο συναρπαστικές, αλλά αυτή η έλλειψη γίνεται πλεονέκτημα, καθώς οι κεντρικές τράπεζες κλείνουν τους κρουνούς της άφθονης ρευστότητας που βοήθησε το άγριο ράλι του περασμένου έτους.
Η μοίρα των μεγάλων ευρωπαϊκών δεικτών δεν εξαρτάται από μια «χούφτα» εταιρείες κυρίως τεχνολογικές που διαθέτουν υψηλή στάθμιση σε κορυφαίους δείκτες, όπως για παράδειγμα η Apple ή το Netflix. Η σύγκριση, δε, με τη Wall Street είναι ευνοϊκή, καθώς ο Nasdaq 100 έχει υποχωρήσει σχεδόν 15% φέτος, σε σύγκριση με λιγότερο από 4% για τον ευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600.
Ηπιότερη η διόρθωση των ευρωπαϊκών μετοχών
Δεδομένου ότι η οικονομική ανάκαμψη μετά την πανδημία έχει φθάσει, πλέον, στο ζενίθ της και η νομισματική πολιτική πρόκειται να ομαλοποιηθεί, αποδεικνύεται ότι τα «βαρετά» ευρωπαϊκά χρηματιστήρια είναι πιο ασφαλή. Απτή απόδειξη αποτελεί ο βρετανικός FTSE 100, ο οποίος έχει ενισχυθεί άνω του 2% από την αρχή του 2022 χάρη στους «δεινόσαυρους» των αγορών ή μετοχές «παλιάς οικονομίας» που τον απαρτίζουν, όπως οι BP, Rio Tinto Plc και η ιδιοκτήτρια της British Airways, IAG SA.
Η αύξηση των επιτοκίων σημαίνει ότι οι επενδυτές συρρέουν σε μετοχές με χαμηλότερες αποτιμήσεις, οι οποίες πρόκειται να επωφεληθούν από την αναπτυσσόμενη οικονομία και τα υψηλότερα επιτόκια, όπως οι τράπεζες. Αυτή η μεγάλη εναλλαγή στην αξία έχει ωθήσει υψηλότερα μετοχές όπως η Standard Chartered Plc και η Tenaris SA -η οποία κατασκευάζει χαλύβδινους σωλήνες - καθιστώντας τις μεταξύ αυτών με τις καλύτερες επιδόσεις στην Ευρώπη.
Η οικονομία της Ευρώπης μπορεί επίσης να λάβει περαιτέρω ώθηση από τα κεφάλαια που θα εισρεύσουν στα κράτη – μέλη της ευρωζώνης, μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης, ενώ την ίδια ώρα οι εκτιμήσεις για τα εταιρικά κέρδη ευρωπαϊκών εταιρειών αναβαθμίζονται και μάλιστα με ταχύτερο ρυθμό σε σύγκριση με τα αντίστοιχα για αμερικανικές επιχειρήσεις.
Συνεχείς αναβαθμίσεις για την κερδοφορία των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων
Σίγουρα δεν είναι όλα ρόδινα, καθώς μία αύξηση των πραγματικών επιτοκίων θα δημιουργήσει αρκετά προβλήματα, κυρίως σε «ευαίσθητες» οικονομίες με υψηλό χρέος, όπως η Ιταλία και ακολούθως και η Ελλάδα. Στα αρνητικά για την Ευρώπη και η γεωπολιτική ένταση, λόγω της συνεχιζόμενης κόντρας Δύσης και Ρωσίας.
Οι αναλυτές, πάντως, υποστηρίζουν ότι ακόμη και εάν αυτή η ένταση καταστεί ακραία, με επιβολή κυρώσεων κατά της Μόσχας, η ευρωπαϊκή οικονομία έχει τη δυνατότητα να αντέξει στις πιέσεις.
