Τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Zeta Global στις 24 Φεβρουαρίου 2026 (χθες) αποτελούν ορόσημο για την εταιρεία, καθώς επιβεβαιώνουν την ανθεκτικότητά της απέναντι στην απειλή των AI Agents της Anthropic και της OpenAI.
Ακολουθεί η ανάλυση των αποτελεσμάτων και πώς αυτά αλλάζουν την επενδυτική εικόνα:
1. Τα "Beat and Raise" Αποτελέσματα (18ο συνεχόμενο τρίμηνο)
Η Zeta ξεπέρασε τις προσδοκίες σε όλους τους βασικούς δείκτες:
Έσοδα Q4 2025: $395 εκατ. (+25% YoY), ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της Wall Street ($379 εκατ.).
Έσοδα Έτους 2025: $1,305 δισ. (+30% YoY).
Net Revenue Retention (NRR): Έφτασε το επίπεδο-ρεκόρ του 120% (από 114% το 2024), αποδεικνύοντας ότι οι υπάρχοντες πελάτες ξοδεύουν πολύ περισσότερα παρά τον ανταγωνισμό.
2. Η Απάντηση στους AI Agents: Το "Zeta SuperGraph"
Στην ανακοίνωση και την κλήση κερδών (Earnings Call), η διοίκηση απάντησε άμεσα στο "bear case" των AI Agents (όπως της Anthropic):
Η Τάφρος (Moat): Παρουσίασαν το Zeta SuperGraph, ένα ιδιόκτητο ντετερμινιστικό γράφημα ταυτοτήτων. Ο CEO David Steinberg τόνισε ότι όσο βελτιώνονται τα μοντέλα AI (όπως ο Claude ή το GPT), τόσο αυξάνεται η αξία των δεδομένων της Zeta, γιατί αυτά τα μοντέλα χρειάζονται ποιοτικά δεδομένα για να λειτουργήσουν.
AI ως Υποδομή, όχι Χαρακτηριστικό: Η Zeta υποστηρίζει ότι οι πελάτες δεν θέλουν απλώς ένα "chat" εργαλείο (όπως η Anthropic), αλλά ένα Λειτουργικό Σύστημα Μάρκετινγκ. Ο όγκος των RFP (αιτημάτων για προσφορές) διπλασιάστηκε, δείχνοντας ότι οι μεγάλες επιχειρήσεις προτιμούν την καθετοποιημένη λύση της Zeta.
3. Στροφή στην "Πραγματική" Κερδοφορία (GAAP Profitability)
Ένα από τα σημαντικότερα νέα είναι η επίτευξη θετικού καθαρού εισοδήματος (GAAP Net Income) ύψους $6,5 εκατ. στο 4ο τρίμηνο.
Η Zeta ανακοίνωσε ότι το 2026 θα είναι το πρώτο πλήρες έτος με θετικό GAAP Net Income, γεγονός που αφαιρεί το επιχείρημα ότι η εταιρεία "καίει" μετρητά για να αγοράσει ανάπτυξη.
4. Καθοδήγηση (Guidance) για το 2026: Επιθετική Άνοδος
Η εταιρεία ανέβασε τον πήχη για το 2026:
Έσοδα 2026: $1,75 - $1,76 δισ. (αύξηση 34-35% YoY).
Free Cash Flow 2026: ~$231 εκατ. (αύξηση 40%+ YoY).
Τελική Επενδυτική Εκτίμηση (Φεβρουάριος 2026)
| Παράγοντας | Κατάσταση | Σχόλιο |
| Ανάπτυξη | 🟢 Πολύ Ισχυρή | Επιτάχυνση εσόδων και ρεκόρ διακράτησης πελατών (120%). |
| Ανταγωνισμός (Agents) | 🟡 Υπό Έλεγχο | Η συνεργασία με OpenAI και το SuperGraph φαίνεται να "απορροφά" την απειλή της Anthropic. |
| Κερδοφορία | 🟢 Βελτιούμενη | Το πέρασμα σε θετικό GAAP Net Income είναι "ψυχολογικό" και οικονομικό ορόσημο. |
| Αποτίμηση | 🔵 Ελκυστική | Η μετοχή ανέβηκε ~13% μετά τα αποτελέσματα, αλλά το P/S παραμένει λογικό για 35% ανάπτυξη. |
Σημάδι για "Exit": Αν στο επόμενο τρίμηνο δούμε το NRR να πέφτει από το 120% στο 110% ή λιγότερο, θα είναι η πρώτη ένδειξη ότι οι αυτόνομοι πράκτορες (όπως της Anthropic) όντως "κλέβουν" μερίδιο αγοράς.
Οι ανακοινώσεις της 24ης Φεβρουαρίου 2026 προκάλεσαν ένα κύμα αναθεωρήσεων από τους κορυφαίους αναλυτές της Wall Street. Η αγορά φαίνεται να «αγκαλιάζει» τη στρατηγική της Zeta να ενσωματώσει το AI (μέσω OpenAI) αντί να το πολεμήσει, και οι τιμές-στόχοι αντικατοπτρίζουν αυτή την αισιοδοξία.
Ακολουθεί η εικόνα των τιμών-στόχων (price targets) όπως διαμορφώθηκαν μετά τα τελευταία αποτελέσματα:
1. Οι Νέες Τιμές-Στόχοι (Wall Street Targets 2026)
Οι περισσότεροι αναλυτές ανέβασαν τις προβλέψεις τους, θεωρώντας ότι η Zeta είναι πλέον ένας από τους ταχύτερα αναπτυσσόμενους παίκτες στο λογισμικό (SaaS) με έσοδα άνω του 1 δισ. $.
| Επενδυτική Τράπεζα | Νέα Τιμή-Στόχος | Σύσταση | Σχόλιο Αναλυτή |
| Bank of America (BofA) | $30.00 | Buy | Η εξαγορά της Marigold και η οργανική ανάπτυξη 20%+ δικαιολογούν το premium. |
| Goldman Sachs | $26.00 | Neutral | Αναβάθμιση από τα $23. Θετικό το GAAP profit, αλλά παραμένουν επιφυλακτικοί για τη μεταβλητότητα. |
| Morgan Stanley | $27.00 | Equal-Weight | Αναβάθμιση από τα $23. Βλέπουν το AI risk να υποχωρεί καθώς η Zeta δείχνει αποτελέσματα. |
| DA Davidson | $29.00 | Buy | "Εκρηκτική" ανάπτυξη και ρεκόρ διακράτησης πελατών (120% NRR). |
| Needham | $30.00 | Buy | Η Zeta κερδίζει μερίδιο αγοράς από την Adobe και τη Salesforce ταχύτερα από το αναμενόμενο. |
2. Γιατί οι αναλυτές έγιναν πιο αισιόδοξοι;
Δύο είναι οι κύριοι λόγοι που οδήγησαν στις αυξήσεις των τιμών-στόχων:
Το "Inorganic Growth" (Marigold): Η ενσωμάτωση των νέων επιχειρήσεων (Cheetah Digital, Sailthru) προσθέτει 14 ποσοστιαίες μονάδες στην ανάπτυξη για το 2026, φέρνοντας το συνολικό ρυθμό στο εντυπωσιακό 34-35%.
Η «Νίκη» επί του AI Σκεπτικισμού: Οι αναλυτές φοβούνταν ότι οι AI agents θα έκαναν τη Zeta άχρηστη. Τα αποτελέσματα έδειξαν το αντίθετο: οι πελάτες θέλουν τη Zeta για να τρέξουν τους AI agents τους πάνω στα δεδομένα της.
3. Τι σημαίνει αυτό για εσάς;
Με τη μετοχή να διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή (Φεβρουάριος 2026) γύρω στα $16 - $17, η μέση τιμή-στόχος των $28 - $30 υποδηλώνει ένα περιθώριο ανόδου (upside) άνω του 70%.
Προσοχή: Η διαφορά μεταξύ της τρέχουσας τιμής και του στόχου των αναλυτών δείχνει ότι η αγορά εξακολουθεί να είναι «κουμπωμένη» λόγω του παρελθόντος της εταιρείας με τους short-sellers. Αν η Zeta παραδώσει άλλο ένα δυνατό τρίμηνο τον Μάιο του 2026, η μετοχή πιθανότατα θα κάνει το μεγάλο άλμα για να «πιάσει» τους στόχους των αναλυτών.
Με βάση τα φρέσκα δεδομένα της 25ης Φεβρουαρίου 2026 (μία ημέρα μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων), η μετοχή της Zeta Global βρίσκεται σε ένα κρίσιμο σημείο καμπής. Η ανάλυση του ρίσκου/απόδοσης (risk/reward) δείχνει ότι η Wall Street αρχίζει να «πιστεύει» το αφήγημα της εταιρείας, αλλά η αγορά παραμένει επιφυλακτική.
Ας δούμε πώς διαμορφώνεται η στρατηγική σας:
1. Η Τρέχουσα Κατάσταση (Snapshot: 25 Φεβ 2026)
Τιμή Μετοχής: $16.98 (μετά από ένα άλμα +13.3% στην τελευταία συνεδρίαση).
Μέση Τιμή-Στόχος: $28.00 - $30.00 (Upside δυναμικό: +65% έως +76%).
Τεχνικά Επίπεδα: Η μετοχή βρήκε ισχυρή στήριξη στα $14.00 - $14.80 και τώρα αντιμετωπίζει αντίσταση στον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών στα $19.26.
2. Σενάρια Στρατηγικής Εισόδου
Σενάριο Α: Επιθετική Αγορά (Τώρα)
Σκεπτικό: Πιστεύετε ότι το "gap" μεταξύ των $17 και των $30 θα κλείσει γρήγορα καθώς η αγορά αφομοιώνει το πέρασμα σε GAAP κερδοφορία.
Risk/Reward: 1:3.5.
Ρίσκο: Πτώση μέχρι τη στήριξη των $14.12 (απώλεια ~$2.8).
Απόδοση: Άνοδος μέχρι τον στόχο των $27.00 (κέρδος ~$10).
Σενάριο Β: Συντηρητική Αγορά (Buy on Dip/Breakout)
Σκεπτικό: Αναμονή για μια μικρή διόρθωση (pullback) μετά το ράλι του +13% ή για την κατοχύρωση της αντίστασης των $19.30.
Σημείο Εισόδου: Είτε στα $15.50 (pullback) είτε στα $19.50 (breakout confirmation).
Stop Loss: Κλείσιμο κάτω από τα $14.00.
3. Το "Checklist" του Επενδυτή για τη Zeta (2026)
Για να παραμείνετε στη θέση σας μακροπρόθεσμα, πρέπει να βλέπετε τα εξής «σημάδια υγείας»:
Το "SuperGraph" vs. OpenAI: Η Zeta πρέπει να αποδείξει ότι η συνεργασία της με την OpenAI φέρνει έσοδα και δεν είναι απλώς μάρκετινγκ. Το RFP volume (όγκος προτάσεων) που διπλασιάστηκε είναι το πρώτο θετικό δείγμα.
GAAP Net Income: Η διοίκηση υποσχέθηκε θετικά κέρδη για όλο το 2026. Οποιαδήποτε απόκλιση θα είναι "σήμα κινδύνου".
Insider Buying: Παρακολουθήστε αν ο CEO (David Steinberg) συνεχίζει να αγοράζει μετοχές. Ιστορικά, οι αγορές στελεχών στη Zeta είναι πολύ ισχυρό σήμα εμπιστοσύνης.
Τελική Συμβουλή
Η Zeta το 2026 δεν είναι πλέον η "ύποπτη" μετοχή του παρελθόντος, αλλά παραμένει μια επένδυση υψηλής μεταβλητότητας (Beta 1.26). Αυτό σημαίνει ότι κινείται πιο έντονα από την υπόλοιπη αγορά.
Η ετυμηγορία: Αν έχετε ορίζοντα 12-24 μηνών, η τρέχουσα τιμή (~$17) θεωρείται υποτιμημένη (Undervalued) σύμφωνα με τα μοντέλα DCF (Discounted Cash Flow) που τοποθετούν την εσωτερική αξία κοντά στα $29.50.
